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（原标题：比径直抄底标普500笃定性更强的战略）
最近好意思股捏续下落，之前捏币不雅望的东说念主还是按纳不住想要进场抄底了。但在当下标普500估值自身并莫得裕如见底的情况下，其实可能还有一种笃定性更强的抄底战略：作念空VIX指数。
VIX指数VIX臆想标普500改日30天预期波动，常被称为“懦弱指数”，是一个常用的用来臆想阛阓脸色方针。一般来说，阛阓下落的技艺，尤其是快速下落的技艺，阛阓脸色相比狰狞，对应VIX指数会显赫增多，反之，VIX指数走低的技艺，阛阓会相比安心。底下是1990自从VIX指数发布以来的走势和对应的历史上的风险事件。
要是从图来不雅察，一个相称直不雅的感受：岂论历史上爆发了多大的风险事件，VIX指数即使爆表，最终齐会会到一个巩固的平均水平，然后恭候下一次“波动”。是以，自然而言有一个来回战略想法，要是在高位作念空VIX指数，然后低位的技艺买追思，这似乎是一个胜率很高的战略。（先不说收益率，因为VIX指数跟着阛阓脸色着实立，当然会从高位回落到低位，至少从空间上是看获得笃定性的）。
不同的底层逻辑：通过作念空VIX指数去抄底指数，与径直抄底指数，如故会有一些区分：
1. 作念空VIX指数更多的是“作念空阛阓脸色”，只需要后续阛阓脸色收复到以前就不错赢利了结，是以对外部环境似乎要少许多；
2. 要是是抄底指数，因为更多的瞻望股票的涨跌，这个相对来说复杂许多。最初，咱们抄权柄的底，一般要估值相比低的技艺，进去可能安全边缘才会相比高。但频频阛阓有技艺不会比及摔倒那么低的位置才反弹。没跌透，不敢下场，快速反弹，有可能错过契机。另外，阛阓可能需要一段长的时辰去消化“冲击”从而变成一个新的共鸣，比如此次关税之后，冲击有多大，若干倍的PE才会是一个新的共鸣？这需要阛阓的博弈与消化。要是参考标普500的PE，当今可能也还不是最低廉的技艺。
苟简而言，要是抄底标普500，可能依赖于标普500的高涨才行，但通过作念空VIX指数，更多的是依赖阛阓脸色确立，尤其是阛阓初始狰狞，过度响应的技艺，后续着实立，捏有的弹性也会很大。
回测底下尝试构建几个相称苟简的战略，当VIX指数高于某个特定的值，初始作念空，比及VIX从高位回落到低位特定的值，平调之前的空仓。
底下是不同历史百分位VIX指数的具体点位，中位数好像在17操纵。
因为平仓的要求相比严格，基本需要比及百分位10%的技艺才平仓，是以有一些建仓之后，捏或然辰会很长，从而拉低了年化收益率。
联系于上头的决策稍许削弱少量，当今惟有回到20就平仓，这个位置在中位数隔邻。从回测范围来看，有一些快速确立的契机，捏有几天就有 30%-40%的收益，这个弹性相称大，这个收益率年化下来就相称恐怖了，不外因为捏或然辰短，这个年化收益率其实也莫得太多意想。
再削弱少量，情况也相比访佛，短期之内也会有相称可不雅的收益率。
咱们挑一个最差的极点案例，来不雅察这个战略可能存在的潜在问题。如故上头的逻辑，年化收益率最低是2008-09-15初始作念空，然后捏有305天之后，配资平台VIX才会到25的水平，因为捏或然辰相比长，是以拉低了收益率。
这个原因是在VIX高于30的技艺，就相比早初始作念空，莫得预想后续VIX指数暴涨，这个技艺捏有的回撤亦然挺大的，简直是安稳熬了一段时辰之后，波动率才确立到20以下。这里知道了这个战略的风险点，其实并不知说念VIX具体什么技艺会见顶，要是过早初始作念空，要是波动率快速上升，仍然有可能浮亏。不外公道便是，时辰是你的一又友，拉长来看，波动率总会有降下来的一天。怎样去有用惩办这个问题的设施，其实便是分批加仓，VIX指数越涨，越加仓，摊薄资本。
风险点底下是我想考的这个战略的风险点：
1. 无尽损失风险：不同于捏有股票，止境于捏有上市公司，VIX仅仅一个“莫得本色意想的指数”，要是阛阓瞬息出现剧烈波动，VIX指数可能飞快飙升，短期之内的亏本也会相比大，要有这个心情预期。
2. 资本和用度：现时作念空VIX指数，主要通过繁衍品，作念空VIX期货或使用联系产物可能触及到滚存资本和其他用度，会有一些纰缪，现时常见的作念空VIX的设施是一些场内的ETF，但这些基金底层亦然捏有期货或者其他繁衍品，在阛阓剧烈波动的技艺，也有可能无法裕如复制作念空VIX的后果，会有纰缪，访佛于有一些杠杆波动率。
小结我我方总结得战略性情：
1. 笃定性强，依赖的是阛阓脸色着实立，时辰是你自然的一又友，大不了和时辰死扛；
2. 短期有可能抄在半山腰，后续的跌幅也可能很大，不错琢磨金字塔加仓，VIX越涨越买，摊薄作念空资本；
3. 作念好短期浮亏，何况浮亏可能会相比大的心情准备；
4. 见好就收，不好战，VIX差未几确立到25操纵，就不错离场了，莫得必要一直拿着，后续延续捏有的性价比会很低摊薄捏有收益。
5. 现时，国内的公募莫得径直作念空VIX的器具，好意思股倒是会有一些作念空VIX的ETF。
以上，仅仅个东说念主关于来回战略的一些想考，有一些风险点可能莫得琢磨到。投资有风险，your money，your decision。
至此，全文完，感谢阅读。
最近著作更新相比慢，为了幸免继承不到推送，不错加个星标。
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