（原标题：【原创】IPO雷达｜外卖骑手撑起博尔捷好像营收！中枢业务毛利率畸低 用于骑手交通事故补偿数额激增）

深圳商报·读创客户端记者 朱峰

日前，国内非传统用工龙头BridgeHR Tech Group Inc.(以下简称“博尔捷”)在港交所提交上市苦求，华泰海外为独家保荐东说念主。

▌2023年营收净利双双下滑

四肢中国非传统用工商场的先驱，凭证灼识研讨的长途，按2022年就业总价值计，博尔捷在非传统用工平台规模名递次一，所占商场份额为13.2%。

据悉，国内的用工关系主要分为两类，即传统用工关系和非传统用工关系。近十年來，非传统用工关系徐徐成为主流。

灼识研讨长途裸露，按就业总价值计，中国非传统用工商场由2017年的2834亿元增长至2022年的7290亿元，复合年增长率为20.8%。展望改日将以18.9%的复合年增长率进一步增长至2027年的1.73万亿元，增长后劲高大。

财务数据裸露，2021年至2023年（以下简称“论说期”），博尔捷分袂杀青交易收入9.87亿元、10.22亿元和9.48亿元。其中，2023年的收入比拟2022年下滑约7.3%。

论说期内，博尔捷的净利润分袂为4811.6万元、5144.9万元和3192.7万元，2023年也出现下滑。而在非香港财务论说准则下，股票配资杠杆公司的经调度净利润分袂为2905.4万元、3389.4万元和3395.5万元，呈增长态势。

论说期内，博尔捷产生的收入主要来自向客户提供非传统劳能源管默契决决策和东说念主力资源产业园区管默契决决策。其中，来自非传统劳能源管默契决决策的收入分袂占总收入的94.5%、94.7%和95.3%。

▌中枢业务毛利率畸低

值得一提的是，博尔捷存在大客户单一依赖的问题。论说期内，来自五大客户的收入分別占其总收入的91.9%、91.9%和91.0%，其中來自最大客户的收入占比分別为89.1%、88.7%和86.3%。

据招股书，博尔捷的步骤配送就业即承担客户发布的配送任务，开采、营运及束缚配送骑手站点，并招募配送骑手以践诺谈论任务，杠杆炒股以此向客户收取步骤配送就业费，并向招募的骑手支付佣金。

在博尔捷各项细分业务中，以步骤配送就业的收入最为可不雅。论说期内，博尔捷的步骤配送就业分袂杀青了7.84亿元、8.13亿元和8.09亿元的收入，分袂占公司总收入的79.4%、79.6%和85.3%。其中，2023年骑手们完成了9250万单配送，近几年小幅攀升。

可是四肢营收重头，博尔捷步骤配送就业的毛利率水平却畸低。论说期内，博尔捷通过该项就业取得的毛利润分袂为2065.9万元、2697.7万元和2570.5万元，毛利率仅为2.6%，3.3%和3.2%，远低于其他业务板块。

▌用于骑手交通事故补偿数额激增

博尔捷在招股书中说起在平淡业务流程中会遭遇纠纷、申索及法律诉讼问题。

博尔捷默示，由于即时配送行业的性质，公司曾于定制化就业下卷入多起波及配送骑手的交通事故干系纠纷。倘公司无法通过贪图达成处分，此类纠纷可能会成为法律诉讼，该等诉讼为主要由第三打算对配送骑手或由配送骑手或其吸收东说念主针对公司拿起的诉讼及仲裁，且主要与配送骑手在践诺配送任务流程中遭遇的东说念主身伤一火及财产吃亏谈论。

据悉，论说期内，在扣除从保障公司收回的金额后，博尔捷主要为处分纠纷及法律诉讼（主要波及交通事故）而支付的货币补偿金分袂约为东说念主民币620万元、610万元和1980万元。2023年这一金额激增，主淌若由于公司处分了前几年发生的交通事故引起的大批纠纷及法律诉讼。

阻抑现在，博尔捷波及针对其的法律诉讼尚有约80宗未了结，其中绝大部分与波及配送骑手的交通事故谈论。

博尔捷强调，由于该等事件超出公司所阻抑的范围，不管公司已继承或将要继承何种措施来筛选及培训配送骑手，预期该等事件改日于公司平淡业务流程中执续发生。如果无法灵验应酬该等风险，公司的品牌形象、声誉、业务、财务气象及狡计事迹可能会受到要紧不利影响。

审读：汪蓓天宇优配

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