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最近A股执续高涨，上证指数强势站上3600点大关，越来越多的东谈主启动商量股市和基金。
与此同期，2025年上半年公募基金二季报不绝泄漏，一些基金司理，尤其是明星基金司理的操作再度激发基民存眷。
其中，广发基金刘格菘，由于在二季度进行了大手笔调仓，更是备受谛视。
在分析刘格菘最近的操作之前，让咱们先往复首他的从业经历，以便更好了解这位顶流基金司理。
刘格菘，如何登上神坛的？
刘格菘的经验极为光鲜亮丽，他博士毕业于中国东谈主民银行相关生部，2006年干涉央行从事宏不雅经济相关，2010年加入中邮基金担任相关员。2013年晋升为中邮中枢成长基金司理。
2014年，刘格菘加入融通基金，惩处融通伊始成长。2015年上半年，他重仓的互联网行业股票跟着牛市到来净值大幅度飙升。但下半年市集回调后，基金净值腰斩，成为其基金司理生存首个要害艰难。
堕入大跌中如何办？如何给基民打法？刘格菘的遴荐是下野走东谈主。
2017年，刘格菘加入广发基金，6月起领受广发小盘成长。紧接着又是当头棒喝，在2018年的熊市中，刘格菘惩处的基金再度腰斩。
2019年，股市资金流动性变得宽松，刘格菘这一次对准了科技板块这块，重心建设半导体、电子信息、医药生物公司。
踩中风口的刘格菘这下绝对爆了，2019年，他惩处的广发双擎升级、广发翻新升级、广发多元新兴三只基金，收益率分袂高达121.69%、110.37%、106.58%，包揽当年国内主动职权类基金收益率的前三名，成为历史上第一位包揽前三名收益率的基金司理。
2020年，刘格菘押注光伏新动力公司，重仓了隆基股份、亿纬锂能、晶澳科技等行业龙头。
当年他惩处的广发小盘成长羼杂基金收益率跳跃60%，进一步恰当了顶流基金司理地位。
聚会大赚，让刘格菘登上神坛，成为国内最顶流的基金司理。
2020年前后，恰是国内主动惩处型基金的火热岁月，刘格菘名声大噪后，基民毕恭毕敬、蜂涌而至、争着给他送钱惩处。
这让刘格菘的惩处限度从2019年的210亿暴增至2020年三季度末最巅峰的843.43亿元。
重仓股暴跌，绝对跌下神坛
短时间内惩处的资金限度急剧增长，关于任何风生水起的基金司理来说，齐是一把双刃剑。
一方面带来了惩处费收入的激增，另一方面未免会让我方堕入过度自信当中，愈加迷信之前的告捷素质，养成旅途依赖。
刘格菘之前的告捷，显着呈现重仓特定行业的形状，赶上板块牛市，会得回惊东谈主收益率，但行业景气度一过，亏空的幅度和速率也瑕瑜常吓东谈主的。
在新动力上大获告捷的刘格菘，2021年将旗下基金的新动力板块执仓比例大幅度普及，试图捕捉新动力的需求爆发红利。
但此次刘格菘失计了，2021年启动，无数基金扎堆的新动力板块启动见顶，2022、2023年更是大幅度着落。
比如，刘格菘重仓的亿纬锂能2022年大跌25%，2023年暴跌52%。
2021年，刘格菘还盈利24亿元，赚了快要12亿惩处费。但到了2022年，刘格菘一下子狂亏184亿元，却依然大赚10亿惩处费。
2023年，刘格菘惩处的基金赓续拉胯，旗下6只居品全年收益率一谈亏空，且限度大幅缩水，从2022年末的564.82亿元萎缩到2023年末的376.48亿元，同比缩水188亿元，缩水幅度高达33%，他自此也退出“500亿基金司理”行列。
当年，刘格菘还搞出一件令基民很是恼火的事。他旗下多只基金重仓的国联股份爆雷，形成弘远亏空。
2022年11月，第三方机构质疑国联股份存在“融资性买卖”和虚增收入，其股价一个月内暴跌40%。上交所随后下提问询函，公司屡次被迫潜入。
之后机构无数抛售国联股份，但刘格菘旗下基金却在2022年四季度加仓国联股份，总执股量增至4000多万股，占其畅通股比例高达8.15%。
2023年4月，国联股份聚会发布管帐缺点修订公告，调减2020-2022年营收跳跃300亿元，承认虚增财务数据。8月，上交所认定公司三年营收泄漏不准确，对高管处以规律贬责。
但刘格菘的骚操作又来了，他在2023年二季度再次逆势加仓国联股份，时间国联股份股价暴跌不啻。
2023年三季度启动，刘格菘通过部分基金减执国联股份，并最终在四季度绝对清仓。但国联股份也曾从高位的90元跌至22元，炒股配资跌幅高达75%，腰斩再腰斩！
刘格菘这种迷之操作，让基民严重质疑，这到底有莫得什么不能说的动机？
2024年，刘格菘惩处的基金举座施展赓续低迷，限度赓续缩水，事迹赓续回撤。
2024年末，刘格菘惩处的6只基金总限度缩水到341.27亿元，较2023年末的376.48亿元减少35.21亿元。
2022-2024年，长达三年的巨亏，让刘格菘旗下基金出现赎回潮，口碑也绝对崩了。
刘格菘，这位广发基金全力打造的明星基金司理，曩昔几年为广发基金主动职权类基金孝顺了最大的亏空，成了“亏空王”。
再度高位接盘？基民意炸了
最近几天，2025年上半年各大基金半年报出炉。刘格菘在上半年进行了大限度调仓，大幅减执新动力与半导体，大举加仓军工与新花费。
其中，他惩处的广刊行业严选三年执有期羼杂基金把泡泡玛特买成了第二大重仓股，执股比例跳跃9%，执股数跳跃231万股，执仓市值跳跃5.6亿元。
2025年一季度，泡泡玛特还不在前十大重仓股中，二季度的头号重仓股小米集团此时也仅为第7大重仓股。
二季度，刘格菘大举加仓小米集团和泡泡玛特，而在这之前，两只股票早也曾暴涨。
2024年，小米集团暴涨121%，泡泡玛特暴涨365%。2025年一季度，小米集团再度大涨42%，泡泡玛特又涨了75%。
不错说，刘格菘又是在两家公司东谈主声欢叫时大举加仓的！
二季度，小米集团和泡泡玛特又是大涨的。但7月份以来，小米集团也曾着落2.5%，泡泡玛特也着落跳跃5%，同期恒生指数大涨近7%，这两只大牛股也曾启动显着跑输港股大盘了！
而刘格菘二季度大举减执的新动力，7月份以来举座高涨了7%，显着跑赢上证指数。
笔者不禁怀疑，刘格菘是不是又要献技“高位接盘、低位割肉”的大戏呢？
刘格菘这个“后知后觉”重仓小米集团和泡泡玛特的基金，是2021年8月26日建筑的，诞生了三年阻滞期。即投资者需执有满3年，直到2024年8月26日才不错赎回。
三年阻滞期所在正本是让基金司理幸免短期的申购赎回过问，以便于专下心来弥远布局，但实践上，这形成了基民资产的大限度抛弃。
由于重仓新动力个股，三年阻滞期放浪后，该基金的净值从1元暴跌至0.41元，累计亏空58.33%，同类名次后10%，成为全市集三年执有期居品中的事迹垫底者。
该基金建筑时募资148.7亿元，认购户数超24.66万户，其中99.63%为个东谈主投资者，机构占比仅0.37%。凭据季报统计，该基金阻滞期内净亏空达88.4亿元，投资者本金缩水近60%！
即使最近股市显着大涨，该基金依然亏空46%以上！
现在，刘格菘惩处限度最大的是广发科技前卫羼杂基金，限度近86亿元，该基金2020年头建筑，现在亏空近19%。基民又是买了个亏空，买了个伤心，买了个一身。
受锂价大幅回落影响，锂企业绩不佳已在预期之内，锂业龙头的新动向更为市场关注。年报显示，赣锋锂业去年研发人员增长近八成，公司将进一步改进提锂方法，将逐渐侧重于卤水等低成本提锂。
汉华优配在减持公告发布的同时，公司再度发布风险提示公告。此次，二级市场终于迎来回调，盘中最大跌幅8.2%，截至收盘报15.6元，跌幅收窄至4.53%。
2022-2024年，刘格菘的基金狡计亏空高达407.78亿元，旗下6只基金一谈亏空，他惩处的基金近三年平均跑输沪深300指数超40%，位居同业垫底水平。
不外刘格菘是赚的，况兼赚大了，他这几年惩处费收得盆满钵满。
总的来看，刘格菘“赌性所有”、押注单一赛谈的操盘格调，周全了他顶流基金司理的名声，也给基民形成要害亏空。他的操作格调视风险如无物股票融资，屡次出现高位接盘、低位割肉的征象，几乎把基民意炸了、气晕了、气哭了！